靠谱配黄酒龙头继续狂飙，吃喝板块攻势再起！机构高呼黄酒高端化全国化空间打开

　　吃喝板块今日震荡走高，黄酒龙头再度大涨。截至收盘，会稽山涨停，古越龙山涨超8%。部分白酒、大众品亦表现亮眼，截至收盘，安德利涨超7%，欢乐家涨超4%，养元饮品、水井坊、燕京啤酒等涨超2%。食品饮料ETF华宝（515710）标的指数细分食品指数收涨0.51%。

　　注：截至2026年9月17日，细分食品指数中，会稽山、古越龙山、安德利、欢乐家、养元饮品、水井坊、燕京啤酒权重占比分别为0.44%、0.49%、0.35%、0.21%、2.04%、0.5%、1.52%。

　　近期黄酒龙头股价持续走强，方正证券认为主要系白酒行业持续调整背景下，黄酒企业加速变革的成效获市场认可。持续突破高端白酒核心渠道，并已由中报结构表现验证，由此打开黄酒高端化及全国化想象空间。*

　　其进一步指出，当前黄酒行业远未进入存量竞争阶段，无需过多比较高下，主要黄酒龙头公司目标相同：借助白酒大商已有高净值客群和品鉴运营能力，推动黄酒从区域佐餐酒向全国性高端社交酒价值跃迁。*

　　就当前行业发展，其认为，突破点权重应高于成功率权重，消费氛围整体起势或仍需培育过程，但行业供给侧改革驱动产业复兴，龙头战略协同，通过产品结构升级、渠道网络深化、组织管理提升主动求变，政策、人才、经销资源持续向行业集中，正循环有望逐步形成并强化。看好行业总量增长与龙头公司长效提升。*

　　从估值方面来看，吃喝板块当前仍处估值低位。数据显示，截至昨日（9月17日）收盘，食品饮料ETF华宝（515710）标的指数细分食品指数市盈率为20.22倍，位于近10年来10.59%分位点的低位（数据来源：Wind），中长期配置性价比凸显。

　　展望后市，国信证券指出，居民部门延续去杠杆、消费信心仍处磨底，但核心CPI回升与白酒领先经济出清显示需求底部企稳迹象。2027年下半年或迎来内需政策契机并打开政策空间，未来1.5年业绩步入平台期，业绩转正的个股投资价值或将较大；若需求温和修复，白酒价格也有望随之上涨。*

　　休闲食品方面，国海证券表示，板块预期与估值重回低位，基于当前需求弱复苏背景，优选逆势保持高景气的细分赛道；8月以来天气扰动消退，政策端刺激消费信号频出，期待需求端加速向好。*

　　一键配置吃喝板块核心资产，重点关注食品饮料ETF华宝（515710）。根据中证指数公司统计，食品饮料ETF华宝（515710）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，白酒龙头持仓占比近5成。场外投资者亦可通过食品饮料ETF联接基金（A类012548、C类012549）对吃喝板块核心资产进行布局。

　　注：投资者在申购、赎回基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。基金费率详见基金法律文件。

　　机构观点来源：方正证券9月16日《黄酒龙头变革成效渐显，高端化与全国化共振》；国信证券9月16日《白酒板块9月投资策略中秋备货旺季开启，板块低波避险价值凸显》；国海证券9月12日《淡季表现平稳，量贩成长性延续——食品饮料休闲食品板块2026年中报总结》。

　　风险提示：食品饮料ETF华宝被动跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2012.4.11；细分食品指数近5个完整年度收益率分别为：2025年：-11.63%；2024年：-6.12%；2023年：-19.84%；2022年：-15.27%；2021年：-8.3%。细分食品指数近5个完整年度波动率分别为：2025年：13.51%；2024年：37.1%；2023年：20.98%；2022年：29.22%；2021年：34.04%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，食品饮料ETF华宝风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对该基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。

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